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本周美元指数延续上周疲软，继续下行，并跌破93关口，最高93.54，最低92.55，周跌幅近4%。周一，上任仅十天的白宫新闻主管安东尼?斯卡拉穆奇被解职，特朗普政府内阁自组成以来已经有四位官员先后离职。

周五晚间公布的美国7月非农数据远超预期，新增非农就业20.9万人，失业率降至十六年最低水平。受此利好提振，美元指数一度跳涨近0.23%，最高至93.15。

中国7月官方制造业PMI指数降至51.4，比上月回落0.3个百分点，与上半年均值持平。7月官方非制造业PMI录得54.5，环比下降0.4个百分点，两项指标双双回落。

本周受美元弱势影响，人民币升值0.34%。在岸人民币收6.7181；离岸人民币收6.7238。人民币走强的原因如下：美元指数继续走弱，在现行中间价机制下，人民币对美元走强；近几月人民币持续升值，客盘供求关系在人民币升值情况下有了较大变化；美元走弱趋势明显，使得境内机构短期内增加人民币多头头寸。

周四英国央行决定维持利率在纪录低点0.25%不变，并调降了对经济成长和薪资的预测，同时警告退欧正在打压英国经济。

市场重点回顾

◆ 美国7月非农数据大超预期，英央行鸽派言论致英镑下跌

本周美元指数延续上周疲软，继续下行，并一度跌破93以下，而后受7月非农数据提振，重回93以上。周一，上任仅十天的白宫新闻主管安东尼?斯卡拉穆奇被解职，特朗普政府内阁自组成以来已经有四位官员先后离职。市场对于美国政治不确定性的担忧情绪上涨，叠加上两位联储官员的鸽派讲话，美元指数从日间最高95.34跌破93关口，日跌幅达0.8%。随后几个交易日，美元指数均窄幅波动。

周五晚间公布的美国7月非农数据远超预期，新增非农就业20.9万人，失业率降至十六年最低水平。受此利好提振，美元指数一度跳涨近0.23%，最高至93.15。

周四，英央行宣布维持基准利率0.25%不变，维持资产购买规模4350亿英镑不变，同时降低了对经济增长和通胀的预期。会后英央行行长卡尼解释称：退欧谈判的不确定性，令经济增长承压，并影响薪资水平；目前通胀持续攀升是由英镑的贬值所造成的；货币政策未来三年需要一定程度的收紧，但预计加息是有限且渐进的。鸽派的立场导致英镑对美元快速下跌逾100点，触及1.3110的日低，日内跌幅达0.8%。

欧元区7月CPI同比初值1.3%，持平预期和前值,；7月核心CPI同比初值1.2%，高于预期和前值的1.1%。欧元区二季度GDP季环比初值 0.6%，持平预期；二季度GDP同比初值 2.1%，同比增速达到2011年一季度以来最高水平。良好的经济数据加上美国政治的不确定性，本周欧元继续上涨，最高突破1.19关口至1.1909，周涨幅达1.2%。

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◆ 美元指数下跌带动人民币走强

本周受美元弱势影响，人民币升值0.34%。境内人民币收6.7181；离岸人民币收6.7238。人民币走强的原因如下：

1. 美元指数继续走弱, 在现行中间价机制下，人民币对美元走强；

2. 近几月人民币持续升值，客盘供求关系在人民币升值情况下有了较大变化；

3. 美元走弱趋势明显，使得境内机构短期内增加人民币多头头寸。

远掉期市场：此前受卖盘压制，境内美元人民币掉期点整体低于利率平价水平，伴随卖盘逐步减弱，本周1年期掉期点价格较前期出现震荡上行，从周初880逐步上行至1060的本周高点，随后有所回落，最终收于1015。

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◆ 中国7月官方PMI双双回落，传递经济动能放缓信号

7月官方制造业PMI指数降至51.4，比上月回落0.3个百分点，与上半年均值持平。7月官方非制造业PMI录得54.5，环比下降0.4个百分点，两项指标双双回落。

分析分项数据，大型制造业企业PMI连续两个月回升，中小型制造业企业PMI则跌至50下方，反映出金融去杠杆、供给侧改革背景下中小企业成本上升压力较大，大型和中小企业景气程度此消彼长。

从数据来看，制造业增长大体平稳，从去年8月以来一直位于荣枯线上方，但在中央金融工作会议要求防控金融风险的基调下，需求端显现走软迹象，下半年经济仍有下行压力。如果第三季度GDP增速跟随经济先行指数回落，人民币或仍面临一定贬值压力。

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◆ 英国央行按兵不动，经济疲软背景下加息前景黯淡

周四英国央行决定维持利率在纪录低点0.25%不变，并调降了对经济成长和薪资的预测，同时警告退欧正在打压英国经济。

英国央行下调2017年、2018年经济增长率为1.7%及1.6%，此前为1.9及1.7%。央行行长卡尼表示经济增速已经放缓，可能影响货币政策。考虑到在退欧谈判中维持市场对英国经济前景的信心等因素，卡尼释放信号，设法维持英国央行明年加息一次的预期，但市场反应较为悲观，对英国央行何时进行10年来首次加息的预期再度推迟，利率期货显示明年5月后加息概率才能突破50%。

利率决议宣布后，英镑对美元短线跌逾100点，英镑对欧元触及9个月低点。

英国央行本次投票结果为6:2，相比6月议息会议时的5:3更为鸽派。上个月对维持利率不变投反对票的委员福布斯离开了央行，如果9月鸽派主张的拉姆斯顿加入委员会，反对加息的比例或将增加至7:2，经济疲软背景下英国央行加息前景更加黯淡。

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主要汇率走势分析

从本周的走势可知，美元兑加元终结了之前下跌的态势。不仅如此，汇率线开启了五连涨的通道，从技术指标上形成了新的支撑位。考虑到现有的支撑线与四月份的支撑线呈平行关系，汇率有大概率沿着新的支撑位继续上涨。然而近两个月形成的方形区间会对未来的上涨趋势形成阻力，且突破移动平均线也需更大的驱动力。不难看出短期内美元兑加元会保持小幅震荡上行的趋势。

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澳元从五月初开始，涨势明显。5月9日从最低0.7326上涨到7月27日最高0.8065，涨幅超过10%。可以观察到100天移动平均线在5月中旬向上穿过200天移动平均线，而后21天移动平均线在6月底相继向上穿过100天和200天移动平均线。未来澳元走势大概率依旧向上，但是近半个月来澳元数次冲上0.8，但立马回调，始终未站稳0.8。未来可以重点关注0.8关口，若近期站稳0.8，有望进一步上行；否则可能会技术性回调一波后再次冲击0.8关口。

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市场展望

近期美元承压下行，非美货币兑美元普涨。伴随着医改法案参议院投票的失败，特朗普上任以来在政策落地方面一事无成；同时，美联储承认通胀疲弱非暂时现象。政策不确定性和对联储后续持续加息能力的怀疑令美元承压。美元自月初的96一线一度下行至92.8附近，创年内新低。随后公布的非农就业数据远好于预期，在提振美元的同时给予了其难得的喘息机会。数据公布前美元仍是明显的空头形态，加之特朗普政府税改的推动难有实质性进展，且政治风波余波未平等负面因素，短期内美元是否能够彻底扭转弱势尚不明朗。

欧元突破1.17阻力位至1.1870，全月上涨4.3%。7月议息会议，德拉吉表示欧元区经济已出现强劲复苏，相信通胀率将逐步达到政策目标，将会在今年秋季讨论调整前瞻指引。其中，市场普遍预期欧央行9月调整货币政策指引。目前，欧元上行态势保持完好，但汇价明显超买，需要警惕可能出现的技术性回调修正。

本周在岸人民币对美元继续升值0.34%：亚洲和欧洲经济的提振及国内经济基本面的相对改善，支撑人民币汇率走强；同时欧、日等非美货币走强、美元走弱使得人民币中间价上行。中国央行周一公布的7月末的外汇储备余额环比继续上升，人民币升值预期或随着国际收支数据的改善开始出现。虽然今年前7个月美元指数下跌8.8%，但不排除非农就业数据致使美元反弹。除此之外，7月官方PMI双双回落，如第三季度GDP增速回落，则短期内人民币上涨或受阻。

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备注：

1. 中间价未当日中国外汇交易中心公布的人民币对各币种汇率中间价

2. 其他数据来源为路透社

3. 所取价格为所在市场当日收盘价

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